Las acciones de telecomunicaciones estadounidenses cayeron en el comercio previo al mercado después de SpaceX, durante su primera llamada de ganancias como una compañía comercial pública el martes por la noche, delineó su visión para Starlink para desafiar a Verizon, T-Mobile y AT plagaT.

Esta fue la reacción del mercado a las discusiones alrededor de @Starlink Mobile durante el SpaceX Earnings Call.

Los tres grandes gigantes de telecomunicaciones cayeron. Lo mismo sucedió cuando SpaceX adquirió espectro el año pasado. https://t.co/4FfvFQdOTB pic.twitter.com/tAG7ywTxY7

— Nic Cruz Patane (@niccruzpatane) 4 de agosto de 2026

SpaceX President " COO Gwynne Shotwell dijo a los inversores sobre su impacto futuro en el gran telecomunicaciones: "Aproximadamente, entre ellos, $600 mil millones al año. Espero que podamos adquirir unos cuantos de sus clientes. Nuestro servicio será mejor. Eliminaremos las zonas muertas aprovechando los satélites en órbita. Será mejor durante cualquier desastre natural. Estoy muy emocionada con Starlink Mobile."

Para los lectores, el surgimiento de Starlink Mobile y Musk tomando los tres grandes operadores inalámbricos de EE.UU.- Verizon, AT plagaT y T-Mobile - no es nada nuevo.

Elon va por teléfono después de todo

SpaceX planea nuevo servicio móvil Starlink para consumidores estadounidenses: FT

— cerohedge (@zerohedge) 26 de junio de 2026

Una de las señales más claras fue el acuerdo de $17 mil millones de SpaceX para el espectro inalámbrico de EchoStar el año pasado, seguido por una reciente presentación de marcas para "Starlink Mobile".

Nuestra nota de junio:

Tramas Starlink de Musk para convertirse en un transportista móvil; TD Cowen ve posible compra de T-Mobile

Para más color en Starlink Mobile y sus implicaciones para los operadores de telecomunicaciones estadounidenses, los analistas de Bernstein calificaron su última nota "US Telecom: Starlink Jabs... Sin Knockout aún", ofreciendo a los clientes una visión más clara de lo que puede venir después.

Las acciones de US Telecom cambiaron menos en el comercio después de horas después de la llamada de resultados y ganancias de SpaceX Q2 (cubierta por Harned), con la atención de inversores de Telecom enfocada en los comentarios de la administración sobre BB de Starlink y ambiciones inalámbricas. Aunque gran parte de lo que se dijo no era nuevo, la llamada ofreció una articulación más clara de la visión a largo plazo de SpaceX y los diversos bloques de construcción que lo sustentan. La administración reiteró esas ambiciones en un momento en que Starlink está escalando subs, ingresos empresariales, tenencias de espectro y capacidad de satélite simultáneamente, haciendo sus comentarios más interesantes.

Para nosotros, la fuga gradual no fue que Starlink se esté convirtiendo repentinamente en una amenaza para la banda ancha y los titulares inalámbricos. Más bien, fue un recordatorio de que SpaceX sigue invirtiendo hacia ese resultado, y que el debate podría seguir siendo un sobresaliente en el sector durante años y no en cuartos.

¿Qué se dijo? Más que un jab.

En banda ancha, el mensaje central de la administración sigue sin cambiarse: una gran capacidad y la inflexión de rendimiento viene con satélites V3. Son aproximadamente un orden de magnitud más capaz que los satélites V2 en órbita hoy y que SpaceX espera lanzar aproximadamente un orden de magnitud más de ellos, lo que implica un aumento aproximado de 100x en ancho de banda entregado con el tiempo. Gestión repetidamente describió V3 como un aumento de la función paso a paso en la oportunidad y potencial de ingresos de Starlink.

La empresa también continuó enfatizando la creciente importancia de los clientes empresariales y gubernamentales. La administración señaló que el segmento tiene el potencial de equiparar o superar el negocio del consumidor en términos de ingresos, y destacó la continua tracción en la aviación, los contratos gubernamentales y la conectividad empresarial, áreas que generalmente llevan mayor calidad de ingresos y economía más fuerte.

En cuanto a la tecnología inalámbrica, la administración describió una visión que se extiende mucho más allá de los servicios D2D que se están implantando actualmente con socios portadores. La estrategia parece consistir en cuatro componentes: 1) cobertura de D2D basada en satélite; 2) recientemente adquirida 65MHz de espectro de EchoStar; 3) cierta forma de infraestructura de radio terrestre; y (4) una arquitectura de células pequeñas distribuida aprovechando PCEs Starlink instalado. Mientras que cada componente es insuficiente, la estrategia colectiva es... interesante.

Nuestra vista: BB, sí. ¿ Wireless? No tan rápido.

Seguimos viendo Starlink BB como una amenaza competitiva creíble y creciente a largo plazo para los operadores titulares, particularmente en el extremo inferior del mercado donde BB "lo suficientemente bueno" es a menudo suficiente. En nuestra opinión, ese riesgo sigue siendo mayor para los subs de BB orientados al valor, segmentos en los que los operadores de cable generalmente tienen mayor exposición (vs. Fiber). Podemos debatir el alcance del impacto potencial, pero el overhang continuará a medida que Starlink siga ampliando su capacidad y precio sus productos de manera más competitiva. A medida que aumenta la capacidad y aumenta el apalancamiento operativo, la empresa debe ser cada vez más capaz de competir agresivamente en el precio y mejorar simultáneamente la calidad de los servicios. El rápido crecimiento de las empresas de mayor valor y los ingresos del gobierno unidos a escala mundial sólo refuerza esa ventaja.

Wireless es donde nuestra vista se divierte algo de la reacción del mercado. Seguimos viendo el servicio de satélite D2D, ya sea ofrecido por Starlink u otros, principalmente como un servicio complementario a las redes celulares de todo el país en lugar de sustituirlas en un futuro previsible. El caso de uso fundamental sigue siendo la mejora de la cobertura, no la sustitución. D2D todavía no ha solucionado el desafío de unlink interior. Si bien el espectro adicional puede mejorar la capacidad y el rendimiento, no elimina la física fundamental asociada a la transmisión de un dispositivo portátil a un satélite, particularmente en interiores.

Del mismo modo, el concepto de células pequeñas distribuidas que se describe en la llamada es intrigante, pero seguimos siendo escépticos con respecto al despliegue práctico. Tal red requeriría una concentración densa de instalaciones de Starlink en las áreas donde viven, trabajan y viajan los consumidores: núcleos urbanos, suburbios y grandes corredores de transporte. En muchos aspectos, el concepto se asemeja a visiones previas de una red inalámbrica basada en las instalaciones, aprovechando una amplia red Wi-Fi. Interesante en teoría, pero considerablemente más difícil en la práctica.

Por ahora, seguimos creyendo que Starlink BB representa el riesgo competitivo más inmediato y creíble a largo plazo. Mientras que las ambiciones inalámbricas Starlink probablemente seguirán siendo una sobresaliente en el sector, no creemos que Starlink Mobile esté preparado para tomar parte significativa de los operadores inalámbricos titulares en cualquier momento pronto.

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Tyler Durden

Wed, 08/05/2026 - 10:00