La equidad privada ha prometido durante mucho tiempo a los inversores mejores rendimientos que los mercados públicos, mientras que ofrece a los empresarios como Dan Namerow salidas que cambian la vida. Pero el mercado que hizo que esos acuerdos funcionen ha cambiado. Las tasas de interés más elevadas han hecho más difíciles de justificar las compras financiadas por la deuda, mientras que las ofertas alcanzan las valoraciones más altas en 2020 y 2021 se han vuelto más difíciles de salir. El profesor de la Universidad de Chicago Booth Steven Kaplan dice que los fondos de compra de EE.UU. vencieron en gran medida a los mercados públicos durante décadas, pero ese patrón se ha revertido desde 2019, mientras que PitchBook informa que el atraso de las empresas privadas ha aumentado a más de 33.000. El resultado es un entorno más difícil donde las empresas están siendo juzgadas menos apalancamiento y expansión múltiple, y más sobre si realmente pueden mejorar las empresas que compran. (Fuente: Bloomberg)