Tl;dr: La Fed mantuvo tarifas sin cambios, entregando la mayor sorpresa "no cortada" al mercado en décadas. Tres disidentes querían un ataque de tarifas, indicando claramente la dirección del viaje y confirmando esta decisión como una "mantenimiento de hambre" aunque podría decirse que sólo marginalmente.

Desde la última reunión de FOMC el 17 de junio (Kevin Warsh es el primero como presidente de Fed), ha ocurrido mucho, con la guerra de Irán re-acelerando los precios del petróleo y el dólar más alto, mientras que las acciones (momo/semis derribado), bonos, oro y bitcoin son todos más...

Tanto el crecimiento como la inflación macrodatos se han sorprendido...

Pero el resurgimiento del petróleo ha empujado las probabilidades de aumento de velocidad significativamente...

Pero, esto seguirá siendo una de las primeras reuniones de Fed en años donde el mercado no tiene al menos un 80% de confianza en lo que el comité hará...

De una manera u otra, esta será la mayor sorpresa "no cortada" en décadas.

Si el Fed se levanta hoy, será casi tan grande de una sorpresa como los 50bps de Powell cortados en el 24 de septiembre para dar la elección a Kamala. pic.twitter.com/5tQyfvye1H

— cerohedge (@zerohedge) 29 de julio, 2026

Como hemos detallado antes, desde 2015, los traders han previsto la decisión de la tasa final de la Fed con un error promedio de 2,4 puntos de base el día anterior al anuncio del banco central, según una nota de Ian Lyngen, jefe de estrategia de tarifas estadounidenses en los mercados de capital de la BMO.

“El mercado está establecido para una respuesta más aguda del tiburón de rodilla al anuncio de FOMC que normalmente es el caso”, dijo Lyngen.

Jonathan Pingle, economista jefe de EE.UU. en UBS, dijo que no se ha sentido tan incierto acerca de una inminente decisión del tipo Fed en 20 años, cuando Ben Bernanke se convirtió en presidente de Fed.

La falta de un historial de Warsh y las divisiones recientes entre los funcionarios de Fed están nublando aún más el panorama, dijo, sin descartar un escenario en el que Warsh sea el que emita el voto decisivo.

“Dado el hecho de que pueda empujar alrededor de la mediana del comité en este momento, va a decidir la política para las próximas reuniones, y realmente no tenemos idea de cómo Kevin Warsh piensa en la política monetaria.”

Recuerda que hay 9 miembros del comité que vieron caminatas este año...

La mayoría de los expertos y analistas de venta vendan ver el banco central dejando las tasas en espera - especialmente porque los informes de inflación del mes pasado llegaron muy por debajo de las expectativas, y no hay puntos ni pronósticos para actualizar este mes.

Así que, con el precio del mercado una tercera oportunidad de una caminata hoy, ¿qué decidió el FBI?

FED VOTES 9-3 TO HOLD BENCHMARK RATE IN 3.5%-3.75% RANGE

FED: HAMMACK, KASHKARI AND LOGAN DISSENT in FAVOR OF RATE HIKE

FED REPEATS ECONOMIC ACTIVITY is EXPANDING at A SOLID PACE

FED REPEATS Committee will DELIVER PRICE STABILITY

FED REPEATS JOB GAINS have KEPT PACE with WORKFORCE

Los tres disentimientos a favor de una caminata de tarifas muestran claramente la dirección del viaje.

Y eso puede ser útil para Warsh si pretende reducir las presiones de inflación.

Lea la red de abajo (no mucho cambiado)...

Tyler Durden

Wed, 07/29/2026 - 14:00