By Benjamin Picton, Senior Macro Strategist at Rabobank
Los futuros petroleros se ofrecen esta mañana después de que el presidente Trump declinó continuar las huelgas contra Irán. La “pausa” se extendió durante el fin de semana y fue recitada por los iraníes, marcando el primer “cese” de la cesación del fuego en casi una quincena.
Según Axios, los asesores de Donald Trump habían proporcionado al Presidente planes de ataque para el día, pero el comandante del CENTCOM, el almirante Brad Cooper, al parecer, advirtió contra nuevas huelgas, argumentando que la capacidad de Irán para interrumpir el envío en el Estrecho de Hormuz ya había sido degradada sustancialmente y que la campaña aérea había alcanzado los límites de su eficacia.
De manera similar, el New York Times publicó un informe durante el fin de semana en el que se revelaba que el General Dan Caine, Presidente del Estado Mayor Conjunto, había advertido al Presidente de que era posible una mayor escalada, pero que agotaría peligrosamente el arsenal de misiles interceptores del CENTCOM. Esto expondría las bases estadounidenses de diecinueve años en todo el Medio Oriente a un daño aún mayor de lo que ya han sufrido, para no decir nada de la infraestructura de los aliados del CCG y la tensión en las prioridades de defensa de los Estados Unidos en el Pacífico y en otros lugares. El presidente Trump negó los informes, diciéndole al Wall Street Journal “tenemos más [interceptores] de lo que necesitamos”.
In a further hopeful sign, an Omani team of negotiators has reportedly met with counterparts in Tehran to discuss arrangements to re-open the Strait of Hormuz. El portavoz del ministerio extranjero iraní Baqaei dijo que las conversaciones habían sido “útiles” y que se habían logrado progresos, pero que no había cambios en la situación del estrecho en este momento. También queda por ver si los Estados Unidos aceptarían algún acuerdo concertado entre Irán y Omán.
Sin embargo, las amenazas del presidente Trump de “ataque masivo” a finales de la semana pasada que vio a Brent oleada por encima de $100/bbl, mayores rendimientos de bonos, y las acciones bajo presión ahora han dado paso a una relajación masiva, con Brent por debajo de $92/bbl, futuros de equidad que apuntan mayores y rendimientos soberanos por todo el tablero.
A pesar de que apenas cabe señalar, en este momento nos sería conveniente advertir que la guerra no ha terminado y que ciertamente no estamos fuera de los bosques desde una perspectiva de seguridad energética o de mercados financieros.
Para ilustrar este punto, el Wall Street Journal llevó una historia durante el fin de semana con respecto a la escalada de puntos entre los saudíes y los Houthis que amenaza con con conflagrar en toda guerra. Los ataques de Houthi contra la infraestructura saudí Aramco en el puerto crítico de Yanbu (la válvula de liberación del Mar Rojo para las exportaciones sauditas de petróleo) durante el fin de semana siguieron una declaración la semana pasada de que los puertos del Mar Rojo de Arabia Saudita estarían sujetos a un bloqueo que amenaza aún más con morir de hambre en Asia de flujos de petróleo crudo vitales. Por ahora, China sigue desempeñando el papel constructivo de equilibrar el elemento manteniendo sus importaciones de crudo muy por debajo de los niveles habituales.
Análogamente, Israel habría estado jactando por la escalada del fin de semana con el Jerusalem Post señalando que los refugios de bombas públicas habían sido reabiertos en las ciudades principales. El Primer Ministro israelí Netanyahu dijo que la guerra continuaría hasta que el régimen iraní cayera o renunciara a sus ambiciones nucleares, destacando de nuevo la probabilidad de que las hostilidades sigan en curso hasta que uno se vea obligado a reconocer la cuestión nuclear y probablemente reconozca su influencia regional en el proceso.
También se está haciendo más evidente la coalesificación de un bloque anti-irano. Al Jazeera informa de que el Presidente sirio Al-Sharaa está buscando un acuerdo de seguridad con Israel que aparentemente incluirá a varios otros países y que probablemente incluya disposiciones para detener la circulación de armas a Hezbollah en el Líbano. Así como las fuentes del gobierno israelí indican que Israel ha intensificado drásticamente su compromiso con el CCG desde el estallido de la guerra, que quizás ya ha dado fruto a través de la decisión de los Emiratos Árabes Unidos de abandonar la OPEP y la OPEP+. La Détente entre los estados del Golfo e Israel mantiene la perspectiva de cadenas de suministro menos frágiles en el futuro, donde los flujos de petróleo en Occidente y no en Oriente e Irán pierden su influencia sobre la economía mundial, pero ese futuro potencial se libra con ‘si’, y no resuelve ninguno de nuestros problemas a corto plazo.
En otro lugar, el Ministro de Relaciones Exteriores iraní Araghchi acusó a Ucrania de haber hecho la petición de Israel después de que el ex golpeó un buque iraní en el Mar Caspio, matando al menos a un miembro de la tripulación. El presidente ucraniano Zelensky defendió la acción afirmando que Kiev estaba dirigiendo buques de carga militar junto con buques de guerra rusos, elevando nuevamente la perspectiva de dos conflictos en uno.
Aunque las consideraciones geopolíticas seguirán sin duda fijando el tono esta semana, el Fed, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón se reunirán para establecer sus respectivas tasas de política. No se espera que ninguna aumente sus metas de tasa en esta ocasión, sino los efectos inflacionarios de la guerra, y las consideraciones sobre la persistencia de esas conmociones, seguramente serán muy importantes en sus deliberaciones.
Esta semana también traerá lecturas del PIB Q2 para los Estados Unidos y la Eurozona, junto con el PCE Q2 para el primero y julio CPI para este último.
Tyler Durden
Mon, 07/27/2026 - 10:20