El ministro de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, anunció el lunes que Tokio y Washington están coordinando los pasos en el mercado de divisas para frenar la debilidad del yen, una persona familiarizada con la situación le dijo a Bloomberg.

Satsuki Katayama

El contenido del anuncio todavía está siendo trabajado en, pero podría ocurrir tan temprano como el lunes por la mañana, la persona dijo, declinándose a ser identificada como la información no es pública.

Reuters informó anteriormente que Katayama confirmaría la acción conjunta, y reforzaría el compromiso de los dos lados para luchar lo que consideran como declive excesivo en el yen.

Las autoridades japonesas compraron yen y vendieron dólares durante el comercio de Nueva York el viernes, informó Bloomberg antes, citando a una persona con conocimiento del asunto. Al cierre del comercio de Nueva York el viernes, el yen fue citado en 157.40 al dólar, el más fuerte desde principios de mayo.

Apenas dos días antes, coqueteaba alrededor de los niveles más débiles desde 1986.

Las ganancias agudas fueron alimentadas por una combinación de compras directas del yen, llamadas por funcionarios a bancos que intercambian la moneda y la jabalina del secretario del Tesoro de EE.UU. Scott Bessent y Katayama.

También se mostró el compromiso de Bessent de ahorcar el yen cuando Reuters publicó una fotografía de un cuaderno delante de él en una reunión de gabinete en Camp David el viernes.

Bajo un título “Para hacer” se escribió “Buy Japonés Yen (JPY) $5-10 bil.”

El plan original de Japón parece haber sido pegarse a una línea de “no comentario” mientras la operación estaba en marcha, y ofrecer sólo sutiles toques de apoyo estadounidense.

El enfoque se mantuvo hasta el jueves y viernes.

Pero con múltiples informes mediáticos emergentes y la lista de tareas de Bessent en exhibición, las autoridades pueden haber decidido cambiar de rumbo y hacer un anuncio público claro.

La operación de acción conjunta es “todavía continua”, dijo Reuters, citando a un funcionario gubernamental no identificado.

Como explicó James Thorne, Estratega del Mercado Principal de Wellington Altus, a través de X, el movimiento de Bessent hacia los asuntos de Nueva York Fed porque señala que Treasury entiende el largo final está siendo impulsado por los flujos, no por el susto de inflación Wall Street sigue reciclándose.

Japón es ahora central en esa historia.

Si Tokio debe defender a los yenes, el Ministerio de Finanzas puede tener que vender Treasuries estadounidenses, y cuando el mayor tenedor extranjero de la deuda de Estados Unidos se convierta en vendedor, el largo final será recompensado.

Por eso este momento parece más grande que un episodio de rutina.

Tiene la sensación de un nuevo Acuerdo de Plaza y la fase de apertura de Bretton Woods 2.0.

Desde la década de 1980, Japón se ha sentado en el corazón del yen global porta comercio, exportando ahorros, suprimiendo los rendimientos y ayudando a mantener un orden financiero basado en el apalancamiento barato y la ingeniería central-banca. Esa orden se está desmoronando.

El fin del QE y el próximo fin del yen llevan a los mercados de capitales medios, no a los bancos centrales, establecerán tasas cada vez más.

Esto es también por qué la narrativa de la inflación es tan débil.

Los disturbios siguen anclados. Los mercados de crédito no están imponiendo un nuevo régimen de inflación. Wall Street sigue etiquetando cada ascenso en el extremo largo como “riesgo de inflación”, pero eso es pereza intelectual.

La historia real es Japón, liquidación de reservas y un proceso de ajuste global que apenas se ha reconocido.

Sumar a esa presión es el pivote de Big Tech de proporcionar ahorros a crédito exigente.

Las mismas empresas que una vez absorbidas la duración ahora están emitiendo deudas para financiar infraestructura AI, centros de datos, chips y poder.

Esa es otra razón por la que el largo final se mueve.

Las fuerzas altas y seculares están endureciendo las condiciones de crédito, y los banqueros centrales deben reducir las tasas de política para facilitar el ajuste.

Una economía global enganchada en el comercio de carga no puede ir a pavo frío.

Este desenrollo requiere delicadeza.

Bessent está empezando ese proceso, pero los banqueros centrales y Wall Street todavía necesitan abandonar el dogma keynesiano que trata subir al largo plazo como un susto de inflación!

El cambio más profundo es estructural.

Estados Unidos está escapando al estancamiento secular al dirigir la economía a través de la economía de la oferta, la desregulación y la inversión productiva.

Un Warsh Fed encajaría en ese mundo, porque el crecimiento ya no sería tratado como un error político.

Mientras tanto, el Japón puede finalmente reestructurar su economía y su papel geopolítico.

Por eso no es una historia de inflación. Es el comienzo de un nuevo régimen.

Tyler Durden

Sol, 08/02/2026 - 16:55