Los analistas de UBS identificaron cinco fuerzas a largo plazo que probablemente mantendrán la inflación global de alimentos "estructuramente más alta" por encima de su promedio prepandemia de alrededor del 2,5%, aplastando las esperanzas de los consumidores que las presiones de precios simplemente se desvanecen.

"Mientras que la inflación alimentaria mundial ha caído del pico de COVID, está surgiendo un nuevo debate: ¿está el promedio de c2.5% LT obsoleto?" Sreedhar Mahamkali, director gerente y analista de investigación de capital de Londres, pidió en una nota penned el lunes.

Mahamkali y su equipo esbozaron cinco factores a largo plazo de la inflación mundial de los alimentos:

1. El riesgo climático es mundial, aunque su intensidad difiere de la geografía y los productos básicos. Las investigaciones académicas sugieren que el cambio climático podría añadir alrededor de 0,9 a 3,2 puntos porcentuales a la inflación global anual de alimentos para 2035.

2. La escasa rentabilidad agrícola limita la inversión y la capacidad de respuesta a la oferta a nivel mundial. La presión es más visible cuando las granjas son pequeñas, fragmentadas o expuestas a insumos volátiles, aunque la escala, los subsidios y el acceso al crédito pueden proporcionar una mayor protección en algunos mercados.

3. Las normas de bienestar superior elevan los costos en la proteína animal. El Reino Unido y la avícola europea proporcionan las pruebas más claras, pero hay cambios similares en la densidad de stocking, la vivienda, la bioseguridad y la trazabilidad en varios mercados.

4. Los costos laborales están aumentando en toda la cadena alimentaria. El efecto es más fuerte en la agricultura, el procesamiento, la logística, el servicio de alimentos, así como en la venta al por menor, aunque la productividad, la automatización y la disponibilidad de mano de obra de bajo costo producen diferencias regionales significativas.

5. La flexibilidad de la oferta se ve limitada en todo el mundo: algunos mercados se enfrentan a una expansión limitada de la tierra y a normas más estrictas, mientras que otros sostienen la subinversión y la vulnerabilidad climática.

"Esperamos que la comida en casa comience a recuperar parte de los bajos históricos, sugiriendo un mayor gasto en el canal Food Retail con potenciales vientos de cola como lo demostramos con un estudio de caso del Reino Unido. Por otro lado, la compresión de la cartera de las categorías discrecionales significa que los alimentos fuera de casa y los minoristas no alimentarios son más vulnerables", señaló el analista.

Espera que la inflación de los alimentos supere los niveles históricos en el Reino Unido, Europa, Australia, Asia Sudoriental y China, mientras que permanece inalterada en Estados Unidos y América Latina y disminuyendo en la India:

El Reino Unido enfrenta a los cinco pilotos, pero un paisaje competitivo racional permite un mejor paso a través, lo que lo deja como el mercado minorista mejor posicionado.

Europa también enfrenta muchas de las presiones, pero una mayor fragmentación diluye el poder de precios. En los Estados Unidos fragmentados, la presión estructural del costo se compensa en gran medida por la competencia, lo que probablemente deja la inflación en consonancia con la historia.

En Latam, el Brasil está relativamente aislado con efectos moderados de la inflación de los costos laborales, las normas de bienestar social y una mejor perspectiva de suministro que ayuda la tecnología con las perspectivas iguales a la historia.

Por el contrario, la ASEAN considera una base de costos subyacente pegajosa y un potencial El Niño en H2 que sugiere una presión sostenida. Es probable que China vea un aumento gradual de la inflación alimentaria a medida que se transmiten efectivamente las presiones de costos externos.

En Australia persisten mayores costos de funcionamiento con normas de regulación y bienestar que conducen a una mayor inflación con algunos costos que probablemente absorben los minoristas. La India es la excepción, que se beneficia de la intervención normativa y los aumentos de productividad con menor inflación que en el pasado.

Visualización: Los precios de los alimentos podrían seguir aumentando más rápido que antes de Covid, permaneciendo por encima del promedio histórico de aproximadamente 2,5% de inflación anual. Varias presiones a largo plazo hacen que los alimentos sean permanentemente más caros.

Para que la narrativa de la inflación alimentaria continúe, los analistas esbozaron lo que están rastreando en los próximos seis meses:

Aquí están los ganadores y perdedores bajo diferentes escenarios de inflación alimentaria:

Es probable que cinco de cada ocho regiones vean una mayor inflación:

La era de la comida barata puede estar terminando. La inflación alimentaria podría encenderse más a medida que otros escritorios de Wall Street advierten sobre el riesgo de desarrollo de El Niño y los suscriptores profesionales pueden leer esas notas aquí en nuestro nuevo portal Marketdesk.ai.

Tyler Durden

Wed, 08/05/2026 - 23:00