Por Bas van Geffen, estratega superior del mercado en Rabobank

Los Houthis están considerando tarifas de carga en barcos navegando a través del estrecho Bab el-Mandeb. Reuters informó que el plan fue discutido con el liderazgo de Irán, que han ofrecido ayuda para establecer una autoridad para recoger el peaje.

Además de la fuente potencial de ingresos, el objetivo de los honorarios de Bab el-Mandeb habría de normalizar la idea de cobrar honorarios en aguas internacionales.

Pero la libertad no es tarifas. El presidente Trump ha rechazado repetidamente la idea de Irán de imponer un peaje en el Estrecho de Hormuz, así que ¿por qué el presidente estadounidense aceptaría ese plan en cualquier otro estrato? Los países europeos también se han opuesto enérgicamente a esa idea. Además, los Houthis indicaron que los buques chinos estarían exentos de estas tarifas, creando una clara división en la libertad de navegación para diferentes campamentos. Por lo tanto, el plan también podría utilizarse para presionar más a los Estados Unidos y sus aliados.

Estados Unidos ha intensificado sus ataques contra Irán, en represalia por las huelgas iraníes en sus bases militares Jordania. Según el Wall Street Journal, Trump ha sido informado sobre una campaña de ataques aéreos de dos semanas que podría afectar las capacidades de los misiles de Irán. Sin embargo, Irán logró recuperarse relativamente rápidamente después de la operación Epic Fury.

Además, según informes de prensa, China está enviando cientos de lanzacohetes a Irán. Las armas disparadas por los hombros son más difíciles de eliminar, debido a su movilidad. Y estas defensas aéreas móviles hacen que cualquier campaña estadounidense sea más difícil y más arriesgada.

Las posibles consecuencias de la venta de armas llegan mucho más allá del Oriente Medio. El apoyo de China a Irán podría indicar que Beijing espera utilizar esto como una guerra proxy o una guerra de atrición contra Estados Unidos, con informes de desbocado de las reservas de armas. O, al menos, exponer las vulnerabilidades de los Estados Unidos.

Al menos, el acuerdo de armas va en contra de la promesa del presidente Xi a Trump de no suministrar armas a Irán. Eso, a su vez, podría hacer que la Casa Blanca reconsidere sus propias entregas de armas a Taiwán. El presidente Trump detuvo estas entregas después de reunirse con Xi en mayo.

La renovada escalada en el Oriente Medio está ejerciendo una presión alza sobre los precios de la energía de nuevo. Brent tocó $93 por barril esta mañana.

A pesar de los riesgos de inflación actuales de la guerra de Irán, las Fed se abstuvieron de cualquier acción política. Sin embargo, la “lucha familiar” de la Fed causó una gran división entre los banqueros centrales: tres miembros de la FOMC emitieron un voto disenso, favoreciendo un aumento de tarifas en su lugar.

Estos disentimientos demuestran claramente que el apoyo a un aumento de tarifas está construyendo. Eso debería mantener viva la especulación del mercado de un aumento de tarifas en las próximas semanas. Reconocemos que el riesgo de una subida de tarifas en los próximos meses ha aumentado, pero todavía creemos que la Fed es más probable que permanezca en espera hasta 2026.

La declaración de política fue en gran medida idéntica a la del mes pasado, y el Presidente Warsh habló mucho sobre el compromiso de la FOMC de cumplir con su objetivo de inflación del 2%. Sin embargo, la falta de acción política puede haber dañado las credenciales de lucha contra la inflación de Warsh ayer. Los rendimientos estadounidenses a largo plazo aumentaron después de la decisión política: el rendimiento de 30 años alcanzó un alto de 19 años en el comercio asiático y sigue siendo superior al 5,2%.

Tyler Durden

Thu, 07/30/2026 - 10:45