La tasa de desempleo de Francia ha ido subiendo constantemente durante los últimos dieciocho meses al nivel más alto en cinco años, con el aumento del desempleo en todos los grupos de edad.

EE.UU., por el contrario, ha permanecido esencialmente plana y cerca de las bajas multi-decada en los últimos años.

Si bien hay múltiples factores que impulsan el progreso económico de ambos países (o la falta de él), el economista jefe de Apolo, Torsten Slok, señaló recientemente que Europa y los Estados Unidos enfrentan el mismo desplazamiento de AI.

Pero solo Estados Unidos consigue lo que lo compensa:

la formación inicial,

el CapEx, y

la contratación que viene de la construcción de la tecnología en lugar de absorberla.

La creciente brecha de desempleo entre Francia y Estados Unidos está empezando a parecerse al precio de estar en el lado equivocado de esa asimetría.

¿Subestimar la disrupción de IA?

Slok también señala que las expectativas de los ingresos por consenso todavía implican una perturbación notable de la AI.

De más de 200 compañías de software comercial y servicios de cuello blanco que rastreamos, sólo 10 están actualmente en espera de experimentar ingresos y EBITDA disminuye en los próximos dos años.

Ello sugiere que los mercados pueden estar cobrando precios en la posibilidad de perturbar las actividades de inteligencia artificial sin incorporar aún plenamente sus posibles repercusiones en los ingresos y los márgenes.

Apolo ve que la presión AI se manifiesta a través de tres canales:

sustitución directa, donde la IA realiza la misma tarea a un costo menor;

desplazamiento laboral, donde AI reduce el número de empleados, contratistas o usuarios que apoyan un modelo de negocio; y

riesgo de ejecución, donde los competidores nativos de AI innovan más rápido y toman parte del mercado.

A medida que la adopción se acelera, estos son los canales que estamos viendo para señales de que la perturbación de la IA está empezando a aparecer en los fundamentos.

Leer más en el 2026 Midyear Credit Outlook de Apollo.

Tyler Durden

Fri, 08/14/2026 - 05:45