Tras el anuncio del USDA de que comenzará a levantar la prohibición de todo el año de las importaciones mexicanas de ganado vivo el 24 de agosto, el analista senior de investigación de capital de BMO, Andrew Strelzik, calificó la decisión de un "key positivo" para los vendedores de carne de Tyson Foods y JBS.

Las restricciones se impusieron para combatir la rotura del Nuevo Mundo, un parásito alimentador de carne que amenaza al ganado. Restaurar los flujos de ganado mexicanos debería reducir gradualmente los suministros estadounidenses, mejorar la utilización de los mataderos y apoyar los márgenes de procesamiento de carne.

"Una combinación de recientes cierres de plantas de carne de res y la recuperación de las importaciones de ganado mexicano debe crear un camino para la mejora del margen de empaquetado de carne de EE.UU.", escribió Strelzik en una nota de la mañana del lunes, identificando un potencial nuevo viento de cola para Tyson Foods y JBS.

Strelzik delineó más color:

La combinación de cierres recientes de plantas de carne de res y recuperación de las importaciones de ganado mexicano debe crear un camino para la mejora del margen de empaquetado de carne de los Estados Unidos.

Específicamente, los cierres de planta de carne de TSN/JBS anunciados anteriormente eliminan el ~6% de la capacidad de masacre de la industria, mientras que una reapertura completa de la frontera con México añadiría un ~5% incremental de la oferta de ganado. La mejora del 10%-11% en el balance de suministro de ganado/capacidad de la risa aumentaría la utilización de plantas industriales más cerca de los niveles históricos normales, aunque las importaciones mexicanas tomarán tiempo para fluir a través de la cadena de suministro a la matanza, especialmente dada la estrategia de reapertura gradual del USDA.

Notablemente, estimamos Douglas, AZ normalmente representa el ~15% de las importaciones de ganado mexicano a los EE.UU. (nota el caso de tornillo activo más cercano está a más de 300 millas del puerto).

Hay incertidumbres que afectarán el ritmo y la magnitud de la recuperación de los márgenes de carne de res, incluyendo la tasa en que las importaciones de ganado rampa y el tipo de ganado importado (por ejemplo, ganado gordo, ganado alimentador). Dicho esto, el ritmo del ganado mexicano importado podría acelerarse materialmente con la reapertura del puerto de Nuevo México. De hecho, estimamos que los dos puertos de entrada combinados de Nuevo México representan casi la mitad de todas las importaciones de ganado de México a Estados Unidos. Aunque el tiempo no está confirmado y los obstáculos tendrán que ser aclarados, no nos sorprendería si los puertos de entrada de Nuevo México fueran a reabrir antes del otoño si la reapertura de Arizona tiene éxito. La reapertura se puede detener si el USDA identifica un mayor riesgo mediante auditorías posteriores a la apertura u otras observaciones/información.

La reapertura de la frontera es un claro positivo para el TSN y JBS, ya que la inflexión significativa en los márgenes de carne de EE.UU. podría finalmente estar en el horizonte. Cada cambio de $100mm en el rendimiento de la carne de TSN tiene un impacto ~$0.20 EPS (~5% de nuestra estimación FY27 EPS), mientras que cada cambio de $100mm en la carne de JBS EBITDA es equivalente a ~2% de nuestra estimación de EBITDA 2027. Mientras la retención de heíferos ha sido lenta, la combinación de cierres de plantas y la reapertura de México puede crear un puente para la reconstrucción de la manada subyacente. Observamos que las heifers como porcentaje de la matanza disminuyeron a 36% en junio (a partir del 40% anterior), cayendo por debajo del promedio histórico.

En los últimos meses se ha presionado a las partes de ambos mochileros, ya que las detecciones de rosquillas del Nuevo Mundo en Texas y otros lugares han intensificado la preocupación por los suministros de ganado ya apretados.

El ganado mexicano representaba alrededor de dos tercios de las importaciones de ganado vivo de EE.UU. entre 2020 y 2024, pero la mayoría son animales alimentadores ligeros que requieren alimentación adicional antes de la matanza. La reapertura del 24 de agosto comenzará en un solo cruce fronterizo de Arizona, lo que significa que el suministro adicional entrará gradualmente.

El beneficio inmediato debe ser menor presión de adquisición de ganado y mejores márgenes para los empaquetadores de carne.

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Sin embargo, es probable que los precios de la carne permanezcan elevados en lugar de entrar en un mercado de osos. El rebaño de EE.UU. permanece cerca de los bajos de varias décadas, y la reciente entrevista de Bank of America con un experto ganadero sugirió que los precios elevados de venta podrían persistir durante varios años. Lee el informe.

Sospechamos que la decisión de la administración Trump de restaurar las importaciones de ganado vivo de México es parte de un esfuerzo más amplio para aliviar la inflación alimentaria y mejorar la asequibilidad antes de las elecciones de mitad de período.

Tyler Durden

Mon, 07/27/2026 - 15:45